导语：国外媒体今天撰文称，在沉静多年后，电子商务企业最近一年迎来了难得的投资潮，但高企的估值却引发了投资者对泡沫的担心。
以下为文章全文：
估值水平
合法电子商务公司纷纭开始为圣诞购物季做筹备时，他们的投资者也在资本市场给这些公司“打折”。
在Facebook股价暴跌后，去年景破的在线奢靡品交易市场Fab最近一轮的融资估值低于预期。经由了从前18个月的数轮融资后，闪购网站Gilt Groupe以及订阅零售商BeachMint和ShoeDazzle.com都在面临挑衅。
今年第三季度，零售创业公司失掉的资金创2000年互联网泡沫决裂以来的最高记载。但在此之后，风险投资家却担忧，估值过高可能造成新一轮电子商务泡沫。最近多少轮融资的估值低迷以及高管散失表明，投资者不愿再向尚未证实本身增长远景的网络零售商投资。
“电子商务领域确实呈现了一些估值虚高的情形。这种业务的经营很庞杂 lv2013冬季时尚型录包，通常需要良多资本，但利润率却很低，因而退出估值通常只是收入的一两倍。”eBay前高管、风险投资公司Matrix Partners合伙人丹纳?斯塔尔德(Dana Stalder)说。Matrix Partners已经投资了Gilt Groupe和Just Fabulous等时尚电子商务创业公司。
库存和配送本钱加大了新企业的发展难度，而且即便可能吸引买家，也会很快被效仿者抢走风头。这也导致新兴企业很难与eBay和亚马逊等老牌巨头争取范围达2260亿美元的在线零售市场。假如构成泡沫，后期投资者就将遭遇丧失，包含那些大举押注Facebook、Zynga和Groupon的投资者。这也有可能对危险投资家的回报造成影响，并要挟到将来的融资。
直到去年，电子商务企业已经阅历了十年的融资窘境，起因是风险投资家通过互联网广告、贸易软件和网络分析等企业取得了更大的胜利。这些市场的潜在收购者更多，而且估值水平也高于电子商务公司。谷歌、雅虎、Priceline.com和Facebook的市销率至少都能达到4倍。
亚马逊2009年收购在线鞋履零售商Zappos时支付的价钱对应的市销率仅为2至3倍。去年收购领有Soap.com和Diapers.com的Quidsi时，给出的报价也在雷同水平。
市场现状
最近的电子商务创业公司都在通过闪购、定制衣饰和订阅服务吸援用户――这都须要通过智能手机跟社交媒体向用户推广。
他们应用Facebook、Twitter和Pinterest来吸引粉丝、与用户交换，并展开促销。平板电脑和智能手机则晋升了购物的方便性，而进步的剖析工具使得他们更轻易开展精准促销。
美国商务部的数据显示，电子商务第三季度占到全美零售总额的4.9%。市场研讨公司Forrester Research估量，美国网络零售额到2016年将达到3270亿美元，较去年的2260亿美元增加45%。
因为预计花费者将投入越来越多的资金展开网购，投资者去年开端看好电子商务范畴，这种热忱也始终连续到今年9月。美国风险投资协会表露的数据显示，第三季度全美网络零售领域的风险投资总额同比翻番，到达2.421亿美元。这甚至超过了2010年全年的程度。
“最近两三年，咱们看到电子商务领域涌现了越来越多的推翻性创意，比此前十年的总量还多。手机和平板电脑正在转变人们的网购方法。”约什?考普尔曼(Josh Kopelman)说，他所在的First Round Capital曾经赞助过网络零售商Half.com。
考普尔曼的公司是Fab、珠宝零售商Chloe & Isabel、眼镜制作商Warby Parker和美容产品网站Birchbox等互联网公司的早期投资者。
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